信托资产结构深度重构三大红利开启高质量发展新空间

从2023年《关于规范信托公司信托业务分类的通知》落地，信托行业告别依赖通道业务与规模扩张的旧模式，进入资产端主动管理、重投研、重运营的转型阶段。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额达32.43万亿元，较上年末增加2.87万亿元，增幅9.73%。资产管理信托与资产服务信托替代传统“融资信托+通道信托”业务模式，成为驱动增长的主导力量。

资产服务信托稳步发展 财富管理功能全面彰显

资产服务信托呈现稳步增长态势，已成为信托业增长重要引擎。截至2025年6月末，财富管理服务信托规模达4.37万亿元，行政管理服务信托规模2.80万亿元，风险处置服务信托规模2.60万亿元，资产证券化服务信托规模1.43万亿元。信托独有的财富管理功能和社会服务功能全面强化。

中国外贸信托副总经理王大为表示，当前信托行业财富管理与资产配置业务呈现“规模稳中有进、结构深度优化、功能回归本源”态势。财富管理方面，以家族信托、保险金信托、家庭服务信托为代表的财富管理服务信托已成为行业增长重要引擎。中国外贸信托财富管理服务信托存续项目超10000单、规模突破1500亿元，受托财产涵盖资金、股权、不动产、保险金请求权等多元类型。

资产服务信托尚处探索发展阶段，受配套制度缺失等因素影响，短期内难以形成价值贡献突出的商业模式。但应用场景广泛，服务功能强大。2025年以来，北京、上海、广州、厦门、天津等地试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确信托登记路径，为家族信托为代表的财富管理服务信托扫清制度障碍。长远看，资产服务信托将获得更快发展，有望形成既有规模又有业绩贡献的增长引擎。

标准化资产成主导配置方式 证券投资信托占比超五成

资产管理信托集中表现为资金信托，仍是信托业主导业务。2025年上半年，资金信托口径的资产管理信托余额约24.43万亿元，占信托资产总规模75.33%，较上年末增长9.80%。标准化资产已成为资产管理信托主导配置标的。

从运用方式看，交易性金融资产投资成为资金信托主要运用方式。2025年上半年，资金信托对交易性金融资产投资规模达14.73万亿元，占资金信托总规模60.30%，较上年同期增长21.74%。从投向领域看，金融市场已成为资金信托主要投向领域，规模达15.05万亿元，占比61.60%。从产品类型看，证券投资信托规模达12.48万亿元，占资金信托总规模比例51.09%，较上年同期增长37.14%。

资金信托对标准化资产配置风格呈现稳健型特征。主要投向固收类债券市场和金融机构市场，两者合计规模13.58万亿元，占金融市场投资总规模90.23%。投向股票市场和基金市场规模合计仅1.47万亿元，占比9.77%。证券投资信托主要采取组合投资方式，规模达8.17万亿元，占比65.48%。

普益标准研究员黄轼剡指出，资产配置呈现标准化资产占比大幅提升、非标资产持续压降态势。核心驱动因素包括三方面:一是监管政策推动，资管新规、三分类新规明确非标业务展业规则，非标业务规模顺势减少。二是市场需求迭代，居民财富管理意识逐步建立发展出多元化需求，需要通过标准化、矩阵化的标品资产满足不同居民财富管理需求。

非标资产渐成辅助配置方式 传统领域投资占比下滑

随着标准化资产配置比例提升，非标资产配置比例呈现下降态势。2025年上半年，资金信托对非标资产投资规模为9.70万亿元，占资金信托总规模比例39.70%。非标资产类别以固收类为主，余额达8.91万亿元，约占非标资产总规模91.86%。信托贷款余额3.65万亿元，占资金信托总规模14.95%；存放同业2.4万亿元，占比9.84%；债权投资2.01万亿元，占比8.25%。与2024年同期相比，信托贷款和债权投资占比分别下降2.83和1.85个百分点，存放同业同比上升4.19个百分点。

非标投向领域以工商企业、基础产业、房地产为主。2025年上半年，投向非标市场规模9.38万亿元，占资金信托总规模38.40%。工商企业余额4.12万亿元，占资金信托总规模16.85%；基础产业余额1.60万亿元，占比6.54%；房地产余额0.77万亿元，占比3.15%。与2024年同期相比，工商企业、基础产业、房地产领域投资占比分别下降2.54、1.65和1.46个百分点。

经营业绩小幅改善 转型阵痛期仍在延续

2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45%。经营收入与利润总额“双增”表现或意味行业触底回暖，业务调整初见成效。但行业仍处转型发展阵痛期，自2022年经营收入首次跌破千亿元、利润总额首次跌破500亿元以来，年度经营收入徘徊在800亿至950亿元区间，年度利润总额徘徊在200亿至450亿元区间，表现或增或减的不稳定性。

普益标准研究员黄轼剡表示，信托行业转型发展取得一定成就，目前面临现实痛点主要因素是旧业务模式迅速减退，新业务模式利润释放需要一定周期。对于专业投研能力不足，信托公司应当系统性建设投研与风控体系，适应净值化管理要求，同步推进数字化转型。对于盈利模式难以持续，信托公司应平衡长短期收益，将规模驱动转化为价值驱动，短期内通过向本源业务倾斜资源实现业务能力提升；在财富管理、资产证券化等领域打造细分优势，通过价值服务实现长期盈利。

王大为指出，在政策引导与市场演进共同作用下，信托行业财富管理业务有两点明显变化:一是服务逻辑从“产品销售驱动”转向“信托服务驱动”。信托三分类新规确立财富管理服务信托专属地位，推动信托公司转向以信托账户为核心的财富规划与受托服务。二是服务内涵从“投资收益”迈向“财富规划”。财富管理不仅是资产保值增值，而是围绕客户养老、传承、教育、慈善等具体人生目标进行结构性安排。

找准定位拥抱未来 三大红利打开发展空间

信托业发展前景广阔。国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》明确“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用”，奠定信托业不可或缺地位。监管部门出台“信托业务三分类”政策厘清发展定位和方向，明确资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类共25个业务品种。

我国已步入中高收入阶段，社会财富体量庞大，同时步入老龄化时代、大规模财富代际传承时代和共同富裕时代，催生巨大多元化资产管理需求、综合化财富管理需求和公益慈善等社会服务需求。这些需求满足离不开信托管理工具和服务工具，是“三分类”格局下信托业难得发展机遇。

王大为展望未来时提出三大机遇:一是需求驱动。我国步入老龄化社会与大规模财富代际传承时代，居民对养老保障、财富传承、资产配置需求持续释放。信托账户凭借财产独立、风险隔离、他益安排等制度优势，有望成为家庭财富管理的“新标配”二是政策支持。“长钱长投”导向与多层次资本市场建设为信托资金对接标准化资产、参与级市场股权投资、服务新质生产力提供广阔舞台。三是生态协同。信托作为横跨货币市场资本市场、实业市场的唯一金融机构，可在财富管理生态中扮演“连接器”与“整合者”角色，与银行、保险、券商、律所、康养机构等共建服务生态。

高质量发展目标下，信托业也面临防范化解风险、业务发展转型、商业模式形成、专业能力重塑、人才队伍建设、公司组织变革、数字化转型、市场竞争压力、制度供给不足等挑战。信托公司只有找准自身定位，以清晰务实的战略规划引领发展，构建可持续商业模式，才能走出转型发展迷惑，走上创新发展之路。对于行业未来发展，中国网财经将持续关注。

免责声明：该文章系本站转载，旨在为读者提供更多信息资讯。所涉内容不构成投资、消费建议，仅供读者参考。